文 献 综 述
借壳上市是企业并购重组的一种重要形式，伴随着并购的发生，借壳上市早在上世纪20年代左右就已经产生，在欧美资本主义国家历史悠久，这也为学术界提供了许多丰富的研究素材以进行讨论。
一、国外关于借壳上市动因的研究现状
国外大部分学者都认为借壳上市作为在资本市场上具有独特意义的一个现象而存在，但是对于其背后的动因却有许多不同的观点。Gleason等人[1]（2005）、Floros和Sapp[2]（2011）、Kolb和Tykvova [3]（2016）的研究中报告说，与IPO上市的公司相比，选择借壳上市的公司规模更小，利润更低，风险更大，它们选择借壳上市是因为它们无法达到IPO上市的标准。Charles M.C. Lee、Yuanyu Qu、Tao Shen [4] （2019）则利用收集的数据集表明上市前的借壳上市公司比上市前的IPO公司规模更大，利润更高，政治联系更少。而与行业和规模相应的IPO相比，中国的借壳上市公司在上市后的运营和股票回报方面也有着十分优越的表现。
就借壳上市和IPO两者的比较来看，Daniel Greene[5] (2016)和Troy Pollard[6] (2016)认为相较于IPO上市而言，借壳上市所需要的条件较宽松，它能够减轻企业的上市成本以及缩短企业所要花费的漫长的等待上市的时间，Joel Svensson（2007）认为借壳上市有利于使管理层更多地通过优化企业管理结构的方式来优化企业总体布局，并且提高整体管理效率[7]，Siegel（2013）还在此基础上进一步认为采用借壳上市的方式能够优化企业的形象、改善企业的口碑，提高企业的信誉[8]。而与之恰好相反的是，Thomas L.Jame（2007）提出选择借壳上市而不是IPO上市的企业中的有很大一部分是资金密集型企业，选择借壳上市是有行业特征的[9]。Jindra J 等（2012）更是进一步指出如果中国企业选择在美国市场上借壳上市，就有很大的可能性会遭遇诉讼等棘手的问题，因此借壳上市有其固有的弊端，难以代替传统的IPO上市方式[10]。
二、国内关于借壳上市动因与壳公司选择的研究现状
在国内关于借壳上市的动因的讨论中，彭晓洁（2011）认为融资能力差一直是阻碍民营企业在竞争激烈的环境中长期发展的重大不利因素，而借壳上市能够为民营企业开辟一个新的大规模、低成本的方式来获取发展所必须的资金[11]。雷华（2017）认为借壳上市主要的动因有破解融资难瓶颈、分散经营风险、和加快企业发展速度[12]。陈倩云（2016）认为借壳上市的成功与否很大程度上取决于壳公司的选择，不好的壳公司后续如果发生商誉减值会给企业未来业绩造成负面影响[13]。戴娟萍（2015）进一步提出了“净壳”的重要性，以避免壳公司存在的较大的经营亏损、财务状况恶化等问题带来负债甚至法律纠纷[14]。陈政（2014）则再次基础上认为为了规避部分风险，选择借壳上市的企业必须谨慎挑选中介、壳公司，在完成了借壳上市之后迅速规范自身运作，提升企业形象[15]。
三、关于借壳上市模式的研究现状
在借壳上市的模式方面，我国学者雷志军(2010)做出了非常经典的三类划分。他认为借壳上市主要有三种模式，一是以现金或资产收购目标公司,而后进行资产置换；二是通过换股合并完成借壳上市；三是在原上市公司被停牌后,出于保障散户的利益的目的，政府会允许有意愿上市的企业发行股票代替原股。这种方法在部分文献中也称为“借尸还魂法”[16]。王皓（2013）把A股市场的借壳上市案例中借壳上市的企业分成了先收购股权后进行资产置换以及同时进行收购股权和资产置换两种类型[17]。艾伟(2011)在对房产企业的研究过程中，认为房产企业主要通过股份回购、资产置换和定向增发来完成自身的借壳上市[18]。彭晓洁（2011）在对民营企业的研究过程中，认为民营企业主要通过收购法人股、定向增发和发行可转换债券这三种方式来完成借壳上市[11]。
四、关于借壳上市绩效的研究现状
以上是毕业论文开题文献，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
