- 文献综述（或调研报告）：
由于近年来董监高婚姻丑闻频发，事件媒体曝光率上升，加之此类事件往往涉及道德敏感点，往往会引起受众的过度关注。因从董监高婚姻丑闻角度进行资本市场反应研究的切入角度较新，所以目前国内外几乎没有从董监高婚姻丑闻事件角度考察对股票价格波动的影响的研究，学界更多从经济学角度上看上市公司董监高离婚事件的研宄或探究婚姻丑闻对于政治人物政治生涯的影响，一些文献研究虽然有涉及董监高负面行为，但主要集中于对董监高腐败、犯罪行为产生的经济后果的探讨。
1、市场有效性与行为金融学相关理论
市场有效性理论是市场研究的经典理论之一，提出随机游走假说的法国数学家路易·巴舍利耶是该理论奠基人，Coles 与其同事 Jones 最早将市场有效性与股票市场联系起来进行研究并认为美国的股价特征完全与随机游走假设相适应。Fama 在 1965 年正式提出“有效市场”的定义，在市场经济下，存在大量的理性交易者，他们都在试图通过不断的竞争并且将利润扩张到最大化来预测证券市场的未来价值，而且几乎从没有错过任何一个重要时刻的及时信息。这也就意味着，市场中不断被更新的信息，其对价格内在价值的影响深深的受到有效市场竞争的牵制。Fama（1970）发表的论文中，进一步将 Roberts 的分类法应用进来，并且认为 EMH（市场有效性检验）测试，主要依据各种不同的信息集将市场进行三个层次的划分，即弱有效市场、半强有效市场和强有效市场。换句话来讲，即价格不仅反映了历史价格信息集，而且价格还反映了所有的公共信息集和所有的相关信息。Fama(1991)将 EMH 与 CAPM 模型（资本资产定价模型）有效结合在一起，从另外的角度深入论证了市场有效性假设及其预测能力。
在检验美国股票收益时，Fisher(1969)使用方差比法发现单一股票收益率序列满足随机游走假设，并且返回序列和随机游走假设的组合则不满足。几乎在同一时间，French 和 Roll 于 1968 年提出基于 CRSP 的数据，则每日和每月的股票回报是可预测的。而对于有效市场假说来讲，随机游走模型既非充分也非必要条件这一观点由 LeRoy(1981)通过实证分析证明，并且很快就得到了其他研究者的支持，在此基础上，Mackinlay（1999）也通过实证研究进行了验证。Helen（2004），Andrew 和 Higgs，通过序列相关性检验发现，欧洲大多数证券市场的日收益率几乎没有随机走势。
目前，以 Fama,Fisher, Jensen 和 Roll (1969) 为代表的学者，他们认为事件研究法可以有效的用来检验市场有效性，可以实现在事前、事中、事后对于整个事件的把握，从而有助于我们实时的分析价格波动与市场信息披露之间的关系。随后，在研究了 Aharony 和 Swary（1980）以及 Watts（1973）对财务报告的分析后，发现股票市场对股息和收益等信息做出了立即的快速回应。然后在 1985年，Milclcelson 和 Partch开始研究股票市场，研究上市公司发行新股的反应。对于主要针对私人信息测试的强有效性，本研究主要是检测公司相关的内部人员是否利用其内部信息来获取超常收益。Osborne 和 Neiderhoffer 于 1966 年研究过
后发现证券交易所经纪人经常使用控制命令来获得额外收入。Stickel（1985）和LiuSmith（1990）通过研究得出，利用其公布的消息可以获得小的但在统计意义上却显著的收益，主要代表为咨询公司以及其他的证券机构。回顾以上金融理论的发展历程，可以得出有效市场理论作为现代金融理论的基石，在价值投资领域具有十分重要的作用。
行为金融认为，情绪可以深刻地影响个人的行为和决策。Fisher（2000）基于对个人投资者和新闻媒体的研究，发现两者之间的情绪密切相关，除了华尔街战略投资者之外，且其与股票未来的收益呈负相关关系。饶育蕾和刘达峰（2003）通过央视网公布的三种机构数据来研究投资者情绪指数与股票市场之间的关联性，结果发现并不显著，因此，这种预测市场的行为缺乏可靠性。在此基础上，王美金和孙建军(2004)通过中央电视台的看盘指数间接构造出投资者情绪指数，发现它可以有效纠正波动率的波动性，并通过风险显著正向影响股市收益率。
Bake（r2006）通过提取综合情绪指数来验证与股票未来收益的相关性。基于投资者情绪视角的分析并未论证其对股市波动的解释和预测影响，但这已足够。事实证明，与投资者情绪相关的因素确实会影响股价的波动。Charles Song 、Vivek Sehgal（2007)通过研究发现情绪波动和短期股市波动具有密切的关联，并据此证明了两者之间的相关性。
- 董监高婚姻丑闻、董监高形象与品牌形象
最普通意义上的董监高，通常被看作公司管理层中担任重要职务、负责公司经营管理、掌握公司重要信息的人员。董监高所担任的角色因研究角度的不同而有所区别，代表性观点是：企业家是风险和不确定性的承担者（奈特，2005），创业者和创新者（Schumpeter,1934），市场机会的发现者（Kirzner,1937）和判断性决策的制定者（Casson,1982）。在本文的研究中，我们把企业的所有者和经营者都定义为企业董监高，具体主要指公司的董事，总经理，CEO，总裁等职位的人。原因是他们的一言一行都影响着品牌形象，传播者企业的信息及价值。
1996-2002年间，企业家负面行为的报道逐年递增（James，2004）。在这些报道中，存在着不同类型的企业家负面行为。因企业服务于多种多样的消费者，不同消费者因其评价标准不同，对企业家负面行为的理解评价也许不同（Bromley，1993）。而在黄静、王刚新、张司飞及周南（2010）的研究中，把企业家的负面行为分成了企业家的行为与消费者内心的价值观准则相冲突，违背了消费者内心的情理准则的违情行为及违反了国家现行法律规定，从而给企业或消费者造成某种危害的有过错的违法行为。根据定义，在本文中讨论的董监高的婚姻丑闻则属于企业董监高违情行为的一种。
以上是毕业论文开题文献，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
